杏彩体育网站汽车零部件行业专题报告：智能化电动化轻量化内外饰

杏彩体育网页分歧于整车厂商，汽车零部件焦点的闭心点正在于价值、质地、交付，属于造作业。而智能电动汽车的零部件从底层时间划分可归于：智能网联化、电动化、电子化、轻量化。具备清楚消费属性的部件正在汽车电子带来的表观、交互等场景中为消费者带来分歧化的感想，满意触觉、视觉、听觉等方面的特性化需求，以刺激消费者的购车渴望。具备隐形消费属性的部件正在汽车电气局限、底盘编造，影响续航、充电速率、加快、智能驾驶的施行。拥有工业品属性的部件重要是其他压铸件和金属壳体等，焦点则正在于本钱操纵。

遵照安波福统计，跟着智能驾驶编造的不息升级，单车价钱量也不息擢升：L0及L1级其它智能驾驶编造，可带来275-325美元的单车价钱量擢升；L2级智能驾驶编造由多个传感器、操纵器及性能组合而成，可带来450-550美元的单车价钱擢升。而L3级智能驾驶可能告竣驾驶员正在特定前提下的全部脱节，目前看寻常会装备激光雷达，其单车价钱量会有较大幅度的擢升，可达4000-5000美元，远高于L2级。跟着主动驾驶水平的渐渐深化，传感器不只仅要正在品种方面拓宽，告竣多传感器的感知调解，同时传感器的数目要跟着感知请求的擢升而渐渐添补。L2级其它智能驾驶可能通过单个摄像头+3个毫米波雷达的组合办法告竣。L3级其它智能驾驶不只要调解激光雷达的感知计划，同时毫米波雷达和摄像头的数目擢升。而到了L4/L5级别，因为必要更多的冗余，主动驾驶编造必要更多的感知硬件。

遵照盖世汽车，4Q23中国L2及以上司别渗出率到达41%，咱们估计另日该渗出率仍希望连续擢升。正在华为、幼鹏等头部车企的率领下，智能驾驶对消费者购车决议的影响慢慢巩固。遵照大疆，2023年，辅帮驾驶及干系性能已成为影响购车的第5大身分，较2021年的排名上升了9位。2023年此后中国高阶智驾选装率神速擢升。遵照极氪，从2023年国内某头部厂商各月高阶智驾选装率趋向来看，2023年12月该车企高阶智驾选装率到达48.73%，较2023年1月上升35.9pcts。2024年此后L2+装置率连续神速擢升。遵照佐思汽研，2022/2023/2024年1-4月国内乘用车L2.9级ADAS性能装置率离别到达3.17%/4.88%/6.66%。l除去渗出率擢升除表，智能驾驶编造向高阶升级还可带来单车零部件价钱量的神速擢升，是行业市集领域拉长的又一驱动力。

速腾参数图片）聚创、华为、禾赛科技位居车载激光雷达出货量前三。遵照盖世汽车钻探院数据，本年上半年，速腾聚创装机量霸占40.3%的市集份额，位居榜首。华为时间紧随其后，装机量到达市集份额为24.6%。禾赛科技和图达公则位列三、四名，市集份额离别为19.9%和14.9%。速腾&禾赛揭晓新品加快行业升级迭代。2024年上半年，速腾聚创先后揭晓超远距激光雷达M3和全栈芯片化中长距激光雷达MX。24年4月，禾赛揭晓基于第四代芯片架构的超广角远距激光雷达ATX，搭载第四代芯片架构，ATX体积比AT128缩幼60%，重量减幼50%，告竣了更远的探测间隔、最佳的辞别率、更宽敞的视野。

正在智能驾驶域操纵器方面杏彩体育网站，2024年1-6月，和硕/广达（特斯拉）装机量位居榜首，市集份额高达23.5%，德赛西威市集份额为23.0%，与和硕/广达（特斯拉）市集份额仿佛。正在智能驾驶域控芯片方面，2024年1-6月，英伟达DriveOrin-X霸占35.9%的市集份额，特斯拉FSD市集份额为27.6%，华为昇腾610市集份额为10.5%。

24年上半年线%，博世、弗迪动力、伯特利出货量靠前。遵照佐思汽研，2024年上半年，EHB线.9个百分点。线操纵动市集受新能源渗出率擢升的策动。线操纵动满意新能源汽车无真空动力源、对编造反应速率请求高、造动能量接受等一系列需求。从各厂商出货量来看，博世出货量排名第一，弗迪动力紧随其后，伯特利排名第三，另表，万都、大陆等供应商也都有肯定出货。EMB希望25/26年量产。近年来，国表里厂商正在EMB研发上仍然赢得较猛进步。遵照佐思汽研统计的各厂家经营来看，估计最晚2026年，EMB能告竣幼批量量产。

24年上半年气氛悬架市集会合度较高，前五大供应商合计霸占了近90%的市集份额。孔辉科技装机量高居榜首，霸占36.5%的市集份额；保隆市集份额为26.9%；拓普集团市集份额18.8%。气氛悬架搭载车型价值带不息下探。正在新能源车的神速生长和消费升级需求，以及车企拆分采购和国产厂商本钱降低等身分驱动下，气氛悬架搭载车型的起售价值不息下探，气氛悬架加快渗出。

行业时机：遵照IHSMarket，如下方右图所示杏彩体育网站，2020年中国市集座舱智能装备程度的新车渗出率约为49%，到2025年估计可能进步75%，均高于环球市集的装置率程度，以期满意中国日益拉长的座舱智能装备需求。

行业变更：智能座舱的产物使用不息拓展，古板的智能座舱重要指六大产物：液晶仪表，中控屏，HUD，流媒体后视镜，行车记载仪，后排液晶屏。另表如DMS、车内气氛灯等新型的智能座舱装备也正在慢慢引入。

比赛格式：智能座舱供应商以古板Tier1和表资电子企业为主，古板Tier1席卷大陆集团、电装、博世、伟世通等，哈曼、阿尔派、笙歌等电子企业依靠突出的时间及配套合伙客户霸占了较大局限的市集份额。国内供应商中德赛西威、均胜电子、东软睿驰等厂商仍然具备了肯定的国际比赛力。

我国企业上风：目前智能座舱产物定点到量产时光较短，表资厂商较难配合研发进度。智能座舱零部件是消费电子类产物的延长，我国厂商正在ICT范围拥有较大上风，另日希望借帮正在消费电子范围成立起的反应速率、本钱、经管、任事、财富链等上风，放大市集占据率。

电驱总成编造集成由“三合一”扩展至“N合一”。电驱集成编造已由电机、减速器、逆变器各自独立模块思绪改观为当下成熟的“三合一”计划。电驱动“三合一”由电机、电控和减速器构成，高压“三合一”重要由“幼三电”即OBC车载充电器、DCDC直流转换器和PDU电源分派单位高度集成，告竣电驱完全功率密度的擢升。目前大趋向“多合一”是正在三合一编造根本上，遵照分歧时间道途选拔性封装，比方“大三电”+“幼三电”集成的六合一电驱；同时正在此之上，可通过添补电池经管编造、整车操纵器集成告竣电驱进一步集成。

电驱动编造行业格式目前较为散漫，车厂自供目前霸占较大份额。电驱动市集目前参预者稠密，车厂自供目前霸占较大份额（比亚迪-弗迪动力、特斯拉、蔚来-蔚来驱动科技等）。

2024年H1，前十大电驱动编造装机量合计236万套，占比78%，此中弗迪动力75万套，占比24.9%，位列Top1。除去车厂自供除表，市集会合度不高，第三方厂商中有头部企业劈头崭露，行业仍处于洗牌当中。电池编造OBC市集会合度高，另日行业格式希望进一步优化。遵照NE期间数据，2024年H1新能源乘用车OBC前十大厂商装车量为363.8万套，市占率到达92.4%，前十大厂商中重要为国内厂商，且多为第三方独立厂商。咱们以为目前前十大厂商市占率仍然到达较高的程度，新进入者的时机相对较低，另日行业格式希望进一步优化，龙头厂商将会慢慢凸显。

新能源汽车热经管布局丰富，时间难度和操纵精度统统擢升。古板汽车热经管重要会合正在发起机、变速箱、汽车空调编造三个模块，此中空调编造重要选用古板压缩机和发起机热互换告竣凉风和暖风操纵。比拟之下，新能源汽车热经管编造布局更为丰富，新增电池、电机电控、电子电器等多个模块单位，格表是对电池、电机、电控等焦点组件温度的主动精准调控成为热经管枢纽因素。另表，纯电车型无法告竣内燃机余热向座舱供暖，以是PTC、热泵成为新能源汽车空调编造重要造热办法。

新能源汽车热经管焦点组件单车价钱量约为古板汽车3倍。比拟于古板汽车，新能源汽车热经管新增电池冷却器、热泵/PTC编造、电子编造、电子膨胀阀等焦点组件，同时蒸发器、压缩机、冷凝器等组件因为丰富度更高，单车价钱量均有擢升，完全来看，汽车热经管编造焦点组件单车价钱量由古板车2230元擢升至6410元。

座椅性能不息充分，座椅ASP希望擢升。正在时间方面，乘用车的面套材质、发泡构造及原料、座椅性能希望连续迭代，如李尔零重力座椅、延锋Surflex发泡等。正在市集方面，搭载智能座椅车型价值不息下探，如零重力座椅搭载车型价值下探至10-20万元区间。同时，智能座椅可擢升约8000元以上的价钱量，如副驾售价8500元、舒享套装（席卷前排座椅透风、推拿，后排座椅加热及其他）售价9500元。咱们以为，跟着满意体验升级，座椅ASP希望进一步擢升，市集空间希望进一步掀开。

乘用车座椅总成重要缠绕满意性、安详性、智能化升级。1）满意性：座椅将更着重满意与矫健，满意分歧的乘坐需乞降满意性请求。比方通过多向调理、座椅加热、推拿等性能，减轻乘员身体疲困；2）安详性：座椅必要装备特别多元化的安详编造，如正在座椅的布局策画中列入更多的安详办法。另表，也许及时检测乘员的身体状况和位子，并举办及时监测和预警，以确保乘员正在碰撞事项中的安详。3）智能化：座椅将更着重智能化，也许对乘员的心理、心绪状况举办智能识别和预测，告竣特性化的满意性调解和安详性操纵。

新能源汽车饱舞汽零行业开启新一轮生长，头部汽车营收增速普及高于行业增速。2020年此后，汽车零部件行业进入新一轮拉长阶段，2020-2023年行业完全营收/归母净利润CAGR达12%/26%，此中2023年告竣总营收/归母净利润8980/412亿元，同比+13%/+21%，头部十家企业共计7家营收增速进步行业程度，6家归母净利润增速进步行业程度。1Q24告竣营收/归母净利润2162/126亿元，同比+12%/+46%，依旧保留较高增速。

汽零行业赢余才力连续向上，降本增效为应对年降压力重要技能。跟随国内新能源汽车市集比赛加剧，下游车企接连开启价值战，自己赢余压力渐渐向上游供应商传导，汽零行业面对抑价危机。正在此配景下，汽车零部件行业出售净利率近年来永远保留稳步拉长，由2019年的2.6%擢升至2023年4.9%，毛利率自2022年此后同样稳中有升。从新部企业来看，2023年出售/经管研发用度率降低企业较多，内部降本增效生效明显。